“2021年是價(jià)值投資的小年，2022年價(jià)值投資將迎來大年，業(yè)績?yōu)橥醭蔀橹饕倪x股標(biāo)準(zhǔn)，一些估值較低或者是已經(jīng)被錯殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股有望迎來大幅反彈的機(jī)會，估值再次成為投資者判斷投資機(jī)會的一個重要方向?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。

聚焦到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，隨著國內(nèi)5G布局由建設(shè)周期進(jìn)入規(guī)模建設(shè)、應(yīng)用并舉期，以及相關(guān)政策的出臺，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望進(jìn)入規(guī)模應(yīng)用階段。國聯(lián)股份（SH.603613）作為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，業(yè)績連續(xù)9個季度保持超高速增長，有望成為資本市場青睞的標(biāo)的之一。

雙輪驅(qū)動：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將進(jìn)入規(guī)模應(yīng)用期

目前，我國5G基站數(shù)量已接近100萬個，加之《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》出臺，由行業(yè)基礎(chǔ)及政策利好，2022年我國有望進(jìn)入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)“元年”，并進(jìn)入規(guī)模應(yīng)用階段。

基礎(chǔ)設(shè)施方面，中國移動近期公布的招股書顯示，截止到2021年6月30日，國內(nèi)5G基站已經(jīng)接近100萬個。其中，中國移動和中國廣電擁有50萬個，中國電信和中國聯(lián)通擁有46萬個；5G用戶方面，中國移動5G 套餐客戶數(shù)2.51億戶、中國電信1.31億戶、中國聯(lián)通1.13億戶；物聯(lián)網(wǎng)智能連接數(shù)方面，中國移動9.79億個、中國電信2.76億個、中國聯(lián)通2.7億個；政企客戶數(shù)，中國移動1,553萬戶。

在政策方面，2021年11月30日，工業(yè)和信息化部發(fā)布的《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》稱，到 2025 年，信息化與和工業(yè)化在更廣范圍、更深程度、更高水平上實(shí)現(xiàn)融合發(fā)展，新一代信息技術(shù)向制造業(yè)各領(lǐng)域加速滲透，范圍顯著擴(kuò)展、程度持續(xù)深化、質(zhì)量大幅提升，制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐明顯加快。

具體到應(yīng)用層面，企業(yè)經(jīng)營管理數(shù)字化普及率達(dá)80%，企業(yè)形態(tài)加速向扁平化、平臺化、生態(tài)化轉(zhuǎn)變。數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率達(dá)85%，平臺化設(shè)計(jì)得到規(guī)?；茝V。關(guān)鍵工序數(shù)控化率達(dá)68%，網(wǎng)絡(luò)化、智能化、個性化生產(chǎn)方式在重點(diǎn)領(lǐng)域得到深度應(yīng)用。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺普及率達(dá)45%，系統(tǒng)解決方案服務(wù)能力明顯增強(qiáng)，形成平臺企業(yè)賦能、大中小企業(yè)融通發(fā)展新格局。

以上述數(shù)據(jù)分析，國內(nèi)5G基礎(chǔ)建設(shè)雖然還遠(yuǎn)未完成，但要完成上述規(guī)劃目標(biāo)，5G布局將由建設(shè)周期進(jìn)入規(guī)模建設(shè)、應(yīng)用并舉期，從而推動產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入規(guī)模應(yīng)用階段。

國聯(lián)股份憑借龍頭位勢有望獲得超額收益

數(shù)據(jù)顯示，國聯(lián)股份近年來業(yè)績持續(xù)高增長。自2015年起，國聯(lián)股份已經(jīng)迎來了連續(xù)6年的持續(xù)高增長，截止2021年三季度，其6年收入復(fù)合增長率超過120%，凈利潤復(fù)合增長率超過80%，在所有上市公司中也是位列前茅，屬于稀缺標(biāo)的。2021年前三季度收入234.75億元，同比增長134.01%;凈利潤3.39億元，同比增長89.48%。每年一度的雙十電商節(jié)銷售收入90.6億元，同比增長106.7%。

據(jù)介紹，自2020年年底，國聯(lián)股份開始推動以供應(yīng)鏈數(shù)字化為抓手的云工廠建設(shè)工作并制定了三年百家云工廠的建設(shè)目標(biāo)，目前已經(jīng)簽約20家上下游企業(yè)，目標(biāo)逐步落地。通過加大投入推動自主知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品研發(fā)，成立股權(quán)投資基金構(gòu)建數(shù)字化生態(tài)圈等工作，國聯(lián)股份推出PTDCloud工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案。該方案以解決企業(yè)采銷端供應(yīng)鏈管理效率為落腳點(diǎn)，在生產(chǎn)數(shù)字化、能耗數(shù)字化、檢測數(shù)字化、經(jīng)營管理信息化等方面可以為傳統(tǒng)企業(yè)提供全面的數(shù)字化落地服務(wù)。

華鑫證券在研報(bào)中表示，國聯(lián)股份作為B2B電商和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭，憑借國聯(lián)資源網(wǎng)（B2B信息服務(wù)平臺）、多多平臺（B2B垂直電商交易平臺）、國聯(lián)云（互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)平臺）分別為客戶提供工業(yè)品和原材料的網(wǎng)上商品交易、商業(yè)信息服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)等，構(gòu)建了“信息+交易+服務(wù)”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

對于國聯(lián)股份的未來成長邏輯，華鑫證券在研報(bào)中強(qiáng)調(diào)主要有三個：1、垂直強(qiáng)調(diào)行業(yè)的橫向復(fù)制以及縱向延伸：公司的多多平臺由2015年的1個行業(yè)增長到2021年半年報(bào)的9個行業(yè)，平均每年新增1-2個行業(yè)，目前國聯(lián)資源網(wǎng)有100多個子行業(yè)，成為公司未來更多的多多平臺孵化池，同時(shí)沿著已有的多多平臺進(jìn)行縱向產(chǎn)業(yè)鏈延伸；2、滲透率的不斷提升：大部分產(chǎn)品的滲透率僅有2%左右，僅考慮國聯(lián)資源網(wǎng)的會員轉(zhuǎn)化，就有很大提升空間，并且部分單品滲透率已經(jīng)呈現(xiàn)穩(wěn)步提升的趨勢；3、服務(wù)模式多元化：由信息、交易切入，未來延伸至下游客戶的供應(yīng)鏈金融、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、大數(shù)據(jù)服務(wù)等，公司制定了“平臺、科技、數(shù)據(jù)”為支撐的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，深耕行業(yè)多年，具備產(chǎn)業(yè)、客戶、數(shù)據(jù)、技術(shù)等先發(fā)優(yōu)勢。

行業(yè)權(quán)威人士表示，目前為止，國聯(lián)股份是市場中戰(zhàn)略規(guī)劃最為清晰的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，并且在持續(xù)不斷的推進(jìn)落實(shí)。這將進(jìn)一步提高公司的競爭壁壘，并且構(gòu)建更加全面的可持續(xù)盈利能力。