2021年新冠疫情在全國(guó)各地反復(fù)爆發(fā)，疫情給國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)造成巨大沖擊，餐飲行業(yè)迎來(lái)關(guān)店潮和大面積虧損。在此背景下，作為一家中華老字號(hào)餐飲企業(yè)，同慶樓于2020年7月在疫情當(dāng)中登陸上海主板，之后這兩年一直處于疫情之下，同慶樓現(xiàn)在的表現(xiàn)究竟如何，已受到社會(huì)廣泛關(guān)注。

近日，同慶樓發(fā)布2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.1億元，同比增長(zhǎng)24%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.44億元。相對(duì)于整個(gè)行業(yè)在疫情之下的嚴(yán)重不景氣，同慶樓在逆境中表現(xiàn)出頑強(qiáng)的增長(zhǎng)韌性，為整個(gè)餐飲行業(yè)鼓舞了信心，也值得所有人學(xué)習(xí)和思考。

同慶樓（605108）在2021年抗住疫情反復(fù)無(wú)常、原材料價(jià)格上漲等多重壓力，表現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力，其2021年年報(bào)亮點(diǎn)不少：逆勢(shì)擴(kuò)張，全年新開(kāi)門(mén)店5家，升級(jí)改造老門(mén)店7家；疫情反復(fù)影響之下凈利潤(rùn)率達(dá)9%水準(zhǔn)，位居行業(yè)前列；預(yù)制菜開(kāi)賣(mài)第一年，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入超過(guò)1500萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到3.16億元，逐年攀升等。

抗住壓力：年報(bào)亮點(diǎn)不少

亮點(diǎn)一：公司經(jīng)營(yíng)能力很強(qiáng)，疫情一旦穩(wěn)定，營(yíng)收立即恢復(fù)良好。一季度受疫情反復(fù)、政府限制聚集性消費(fèi)，企業(yè)年會(huì)取消等不利于因素影響，當(dāng)季營(yíng)收較疫情前的2019年同期下降3%。到了第二季度，由于疫情得到有效控制，整個(gè)季度營(yíng)收與2019年同比增長(zhǎng)21.28%。第三、四季度即使受到疫情不同程度影響，營(yíng)業(yè)收入仍然分別與2019年同期增長(zhǎng)1.49%和21.67%。同慶樓超強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力是企業(yè)疫情后時(shí)代持續(xù)增長(zhǎng)的有力保障。

亮點(diǎn)二：逆勢(shì)擴(kuò)張，全年新開(kāi)門(mén)店5家；升級(jí)改造老門(mén)店7家，其中，合肥新站店、合肥之心城店、合肥包河萬(wàn)達(dá)店、無(wú)錫濱湖萬(wàn)達(dá)店四家門(mén)店經(jīng)升級(jí)改造后的門(mén)店業(yè)績(jī)和口碑實(shí)現(xiàn)了雙提升。現(xiàn)在疫情之下更多的餐飲企業(yè)在采取守勢(shì)，同慶樓還敢于拓店和改造老店，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，相信疫情穩(wěn)定后，其發(fā)展會(huì)更加提速。

亮點(diǎn)三：凈利潤(rùn)率為8.96%，雖然與前幾年13%凈利潤(rùn)率相比有所下降，但仍位居行業(yè)首位。相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)比如下：

注：僅供分析，不構(gòu)成投資建議

亮點(diǎn)四：公司現(xiàn)金流充裕，2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3.16億元，2020年為2.5億元，2019年2.49億元，實(shí)現(xiàn)逐年攀升態(tài)勢(shì)。另外，截止到2021年年底，擁有貨幣資金2.53億元，交易性金融資產(chǎn)金額5.4億元。

亮點(diǎn)五：宴會(huì)業(yè)務(wù)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，2021年宴會(huì)預(yù)訂資金達(dá)到1.05億元，上年同期為7986萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.63%。

亮點(diǎn)六：重點(diǎn)發(fā)展的食品業(yè)務(wù)預(yù)制菜實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1511.25 萬(wàn)元。2022年一季度延續(xù)蓬勃發(fā)展的勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1516.97萬(wàn)元，此數(shù)字超過(guò)去年全年水平。公司年報(bào)披露：今年重點(diǎn)研發(fā)速烹類(lèi)預(yù)制菜；年內(nèi)完成不低于100個(gè)SKU產(chǎn)品。全面進(jìn)入江蘇市場(chǎng)，計(jì)劃入駐江蘇市場(chǎng)各大超市近100家門(mén)店。線下商超計(jì)劃通過(guò)“商超合伙人機(jī)制”，輔以社區(qū)店加盟或直營(yíng)店，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。同慶樓在食品業(yè)務(wù)所表現(xiàn)出來(lái)的強(qiáng)勁與優(yōu)勢(shì)凸顯。

綜上，可以看出同慶樓的營(yíng)運(yùn)能力、抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力非常出色，在當(dāng)前全國(guó)疫情此起披伏之時(shí)，能有這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)確實(shí)比較亮眼，實(shí)際上，在所有上市的酒店餐飲企業(yè)，其營(yíng)運(yùn)能力一直表現(xiàn)出色。據(jù)媒體報(bào)道，該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等5項(xiàng)指標(biāo)打分中，有1項(xiàng)排名第一、3項(xiàng)排名第二，綜合實(shí)力位居第一。

注：以上取自媒體報(bào)道

高額現(xiàn)金分紅：回報(bào)投資者

根據(jù)最新披露的2021年年報(bào)，同慶樓擬以2021年末股本總數(shù)2.6億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.80元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利7280萬(wàn)元，占2021年凈利潤(rùn)50.26%，在全國(guó)餐飲行業(yè)受疫情影響，舉步維艱之時(shí)，同慶樓靚麗的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和高額的現(xiàn)金分紅，為市場(chǎng)罕見(jiàn)，其2021年分紅力度超過(guò)大部分A股藍(lán)籌股和白馬股。最喜歡現(xiàn)金分紅的銀行股，分紅現(xiàn)金占凈利潤(rùn)比例大多低于30%。即使是最受投資者追捧的貴州茅臺(tái)，2011年分紅現(xiàn)金總金額占凈利潤(rùn)比例為51.8%。同慶樓的大手筆分紅，充分體現(xiàn)了其自身的經(jīng)營(yíng)信心，也極大提振了整個(gè)餐飲行業(yè)的士氣。

實(shí)際上，同慶樓在2020年7月登陸上交所主板，成為十年來(lái)第一家A股上市的餐飲企業(yè)后，一直積極回報(bào)投資者。2020年，公司發(fā)布登陸資本后首份年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.96億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.85億元，即推出10轉(zhuǎn)3股和派1.0元分紅方案，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利2000萬(wàn)元。

餐飲收入基本以現(xiàn)金結(jié)算，賒銷(xiāo)甚少，且各項(xiàng)資產(chǎn)均處于高周轉(zhuǎn)狀態(tài)，因此，餐飲是個(gè)“現(xiàn)金奶牛”的賽道，隨著后疫情時(shí)代的到來(lái)，對(duì)于中國(guó)近14億的人口來(lái)說(shuō)，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，餐飲市場(chǎng)規(guī)模會(huì)越來(lái)越大，餐飲行業(yè)保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)不會(huì)改變。同慶樓所經(jīng)營(yíng)的餐飲宴會(huì)及食品業(yè)務(wù)，屬于現(xiàn)代城市消費(fèi)的剛需，公司品牌及經(jīng)營(yíng)能力的優(yōu)勢(shì)或?qū)㈩I(lǐng)跑同行，其業(yè)務(wù)在拓展新店擴(kuò)大市場(chǎng)后，若能保持營(yíng)收增長(zhǎng)和一定盈利水平，必將延續(xù)其現(xiàn)在的現(xiàn)金流充裕的態(tài)勢(shì)，從而成為餐飲這個(gè)數(shù)萬(wàn)億大市場(chǎng)賽道中的佼佼者。