覓??萍急苯凰鵌PO:兩年利潤(rùn)猛增23倍遠(yuǎn)超行業(yè)領(lǐng)先者螢石網(wǎng)絡(luò) 前五大客戶多為小型企業(yè)
挖貝網(wǎng) 1月9日消息,杭州覓??萍脊煞萦邢薰荆ê?jiǎn)稱“覓??萍肌保┑纳鲜猩暾?qǐng)于上月底獲北交所受理。招股書顯示,覓睿科技報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@好于3家同行業(yè)上市公司,行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者螢石網(wǎng)絡(luò)(688475)2021年至2023年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)25%,而覓??萍纪趦衾麧?rùn)猛增23倍,表現(xiàn)十分亮眼。
挖貝研究院還注意到,公司在招股書中關(guān)于利潤(rùn)增長(zhǎng)的表述出現(xiàn)矛盾。同時(shí),2023年來外銷收入占比六成左右,但前五大客戶中境外客戶僅1家,其余4家客戶多家是深圳市小型企業(yè)。雖然公司在招股書中行業(yè)分類是制造業(yè),但公司產(chǎn)品生產(chǎn)主要靠委外加工,與北交所市場(chǎng)定位契合度如何?
另外,公司在申報(bào)前突擊大額分紅,于2023年實(shí)施派現(xiàn)5102萬(wàn)元,占當(dāng)年凈利潤(rùn)的71%,占2021年至2023年凈利潤(rùn)總額的45%。
兩年利潤(rùn)猛增23倍遠(yuǎn)超行業(yè)領(lǐng)先者螢石網(wǎng)絡(luò)背后:利潤(rùn)增長(zhǎng)原因自相矛盾
招股書資料顯示,覓??萍籍a(chǎn)品是智能網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)及物聯(lián)網(wǎng)視頻產(chǎn)品,如云臺(tái)攝像機(jī)、智能門鈴等,主要應(yīng)用于室外安防、室內(nèi)安防等場(chǎng)景,產(chǎn)品入駐沃爾瑪、亞馬遜等。
公司原材料有各類芯片、電子配件、結(jié)構(gòu)件、模塊、授權(quán)碼、電池電源等,產(chǎn)品生產(chǎn)包括PCBA貼片和產(chǎn)品組裝測(cè)試兩個(gè)主要工序,主要采用委托外協(xié)廠商加工的生產(chǎn)方式組織生產(chǎn)。
業(yè)績(jī)方面,覓??萍?021年歸母凈利潤(rùn)300.64萬(wàn)元,2023年達(dá)到7157.64萬(wàn)元,猛增23倍。對(duì)比同行,公司在招股書中列舉的3家可比上市公司中,行業(yè)領(lǐng)先者螢石網(wǎng)絡(luò)(688475.SH)2021年至2023年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)25%,安聯(lián)銳視(301042.SZ)增長(zhǎng)28%,雖然增速不錯(cuò),但相較于覓??萍紒碚f還是“差遠(yuǎn)了”。另外,友商奧尼電子(301189.SZ)同期由盈轉(zhuǎn)虧。
對(duì)于2021年利潤(rùn)較低的原因,覓??萍荚谡泄蓵信斗Q,這是由于2021年受原材料采購(gòu)價(jià)格上漲等因素的影響,毛利率有所下降。
(截圖自:覓??萍颊泄蓵陥?bào)版)
不過挖貝研究院翻閱招股書發(fā)現(xiàn),公司采購(gòu)金額前兩名原材料中,主控芯片采購(gòu)單價(jià)2021年至2023年是從12.11元/件增長(zhǎng)至13.54元/件,模塊類材料采購(gòu)單價(jià)從5.46元/件增長(zhǎng)至8.56元/件,和前述2021年原材料價(jià)高的相關(guān)表述似乎有所矛盾。
2021年在主要材料采購(gòu)單價(jià)比2023年低的情況下,僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300.64萬(wàn)元,2023年采購(gòu)單價(jià)更高,卻能實(shí)現(xiàn)7157.64萬(wàn)元凈利潤(rùn),覓??萍蓟蛟S需就利潤(rùn)猛增的合理性重新解釋。
外銷收入占比六成背后:前五大客戶中境外客戶僅1家、多為境內(nèi)小型企業(yè)
關(guān)于覓??萍紭I(yè)績(jī)方面,招股書中披露稱,公司銷售收入主要來源于境外,2023年和2024年上半年外銷收入占比分別為57.65%、60.13%。不過挖貝研究院注意到,公司同期的前五大客戶中,境外客戶僅占一席。
(截圖自:覓??萍颊泄蓵陥?bào)版)
另根據(jù)企查查資料顯示,覓??萍记拔宕罂蛻舻?家境內(nèi)客戶中,多家是小型企業(yè)。
深圳市卓悅智能技術(shù)有限公司是覓??萍嫉诙罂蛻?,企查查顯示,該企業(yè)規(guī)模為小型,注冊(cè)資本180萬(wàn)元。
朗視興電子(深圳)有限公司是覓??萍嫉谒拇罂蛻簦蟛椴轱@示,該企業(yè)規(guī)模為小型,注冊(cè)資本900萬(wàn)元。
另外,公司第一大客戶深圳市智云看家科技有限公司的注冊(cè)資本為300萬(wàn)元。
對(duì)北交所IPO在審企業(yè)而言,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)合理性真實(shí)性、市場(chǎng)定位一直是審核重點(diǎn),受到交易所高度重視。覓??萍荚趩栐兓貜?fù)中如何作答,挖貝研究院將持續(xù)關(guān)注。
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