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打破科創(chuàng)板多項紀錄：卓越新能上市三天即破發(fā) 地溝油回收業(yè)務存風險

2019/11/27 13:17:35      挖貝網 劉君

卓越新能上市后破發(fā)打破了科創(chuàng)板多項紀錄，其主營業(yè)務地溝油回收再利用也存在多處風險。

11月25日，上市僅三天的科創(chuàng)板新股卓越新能收盤價報41.19元，跌破其42.93元發(fā)行價，創(chuàng)造了科創(chuàng)板新的破發(fā)紀錄，成為科創(chuàng)板創(chuàng)立以來，最短時間跌破發(fā)行價的上市企業(yè)。

卓越新能上市三天即破發(fā)，與近期市場環(huán)境有關，同時也與其自身質地、經營質量息息相關。

近期市場回歸理性，科創(chuàng)板破發(fā)企業(yè)增多，容百科技遭監(jiān)管問詢也給那些眾多科技含量雖高、經營卻存在隱患的上市公司敲響警鐘：科創(chuàng)板企業(yè)不能打著科技的旗號裸奔經營，置自身和投資者于巨大風險之中。

卓越新能發(fā)行市盈率僅38.54倍，在科創(chuàng)板上市企業(yè)中相對不高，但上市首日整體漲幅未超過20%，開盤漲幅不足10%，成為科創(chuàng)板首日漲幅最少的個股。

卓越新能.png

市場用腳投票也折射出卓越新能自身存在的問題。

卓越新能主營地溝油、酸化油的回收再利用，通過將廢油脂經過酯化、離心分離后，形成粗甘油混合物和生物柴油。其中粗甘油混合物進一步純化、濃縮后形成工業(yè)甘油產品。卓越新能是國內第一家從事廢油脂制備生物柴油的技術研發(fā)并率先實現(xiàn)工業(yè)化生產的企業(yè)，具有多項發(fā)明專利。不過其經營仍存在多處風險。

卓越新能的原材料主要為地溝油、酸化油等廢油脂。根據(jù)其招股書披露，從長期來看可能面臨原材料供應不足、原材料漲價的風險。地溝油、酸化油主要來源于餐飲，隨著人們生活理念的改變，油脂消費量縮減，將直接影響其廢油脂的供應量，導致業(yè)務不可持續(xù)。此外，廢油脂供應地域分散，收購環(huán)節(jié)涉及原料收集、加工、運輸，工作環(huán)境惡劣、人力成本高，導致影響其價格波動的因素較多。

卓越新能外銷業(yè)務以美元結算，由于匯率波動，2016-2018年，匯兌損益金額分別為296.68萬元、-673.78萬元和464.94萬元，占當期利潤總額5.73%、-10.91%和3.34%。受匯率影響，業(yè)績大幅波動。

2016至2018年卓越新能研發(fā)支出分別為0.27億元、0.39億元、0.48億元，占當期營業(yè)收入分別為5.7%、4.4%、4.7%。其中近兩年研發(fā)費用占比均低于5%。并且2018年還存在與研發(fā)不相關、不符合國家規(guī)定的研發(fā)費用594.02萬元，加計扣除后，其研發(fā)費用占比更是遠遠低于5%。