2024年4月3日，國家發(fā)改委、工信部等五部門聯(lián)合部署，要求各地相關(guān)部門繼續(xù)開展全國粗鋼產(chǎn)量調(diào)控工作，以繼續(xù)鞏固和提升此前鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革的成果。

國內(nèi)主要鋼市量價雙弱產(chǎn)能過剩，延續(xù)供給側(cè)改革勢在必行

歷經(jīng)四年的供給側(cè)改革，我國粗鋼產(chǎn)量已由2020年的10.65億噸回落至2023年的10.19億噸，產(chǎn)能利用率由2020年78.8%微幅下滑至78.2%，整體變化不大。對此，華創(chuàng)證券認(rèn)為，目前鋼鐵行業(yè)整體供需處依然于下行階段，但需求遲遲釋放不足導(dǎo)致當(dāng)前國內(nèi)鋼市整體依然供過于求，難以有效支撐起當(dāng)下龐大的產(chǎn)能。

從國內(nèi)主要區(qū)域性市場來看，2023年，河北、遼寧等東部產(chǎn)鋼大省，都不同程度上經(jīng)受了需求不足、量價齊跌、產(chǎn)能過剩等挑戰(zhàn)。發(fā)改委今年延續(xù)粗鋼平控政策，在此輪行業(yè)周期下行階段，將有助于當(dāng)?shù)劁撌性?024年實現(xiàn)供需動態(tài)平衡、市場價格趨于穩(wěn)定。

出疆通道進(jìn)一步完善，新疆鋼市掣肘有望緩解

與上述東部鋼鐵產(chǎn)區(qū)不同的是，深處西部內(nèi)陸的新疆，2023全年鋼鐵產(chǎn)能利用率只有62.4%，低于全國平均水平15.8個百分點，產(chǎn)能過剩的問題并不十分突出。但新疆鋼鐵行業(yè)協(xié)會執(zhí)行秘書長李英在4月18日“2024鋼鐵中國?新疆鋼市研討會”中表示，當(dāng)前仍有需求不足、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理等因素，制約著新疆鋼市的發(fā)展。此外，當(dāng)前疆內(nèi)鋼材價格低于周邊市場，上游各項生產(chǎn)成本偏高，極大程度上遏制了疆內(nèi)鋼企擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的意愿。

受制于相對偏遠(yuǎn)的區(qū)位，新疆鋼市相對廣大中東部地區(qū)而言，無論在市場需求還是價格上，都具備一定的獨立性。交通受限、物流成本高昂，是目前疆內(nèi)鋼材外銷較大的掣肘，由此導(dǎo)致新疆自產(chǎn)鋼材主要由本土需求所消化。一旦用鋼需求下降，勢必會帶來本土鋼企產(chǎn)能相對過剩、庫存高企等問題。打通新疆同周邊省份市場間的通路，一方面有助于消化當(dāng)前疆內(nèi)鋼企過量的庫存，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，另一方面則有助于疆內(nèi)鋼材價格向其它區(qū)域性市場靠攏。

2024年《新疆維吾爾自治區(qū)政府工作報告》中提出，要求加快構(gòu)建現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施體系，積極打造東聯(lián)西出的鐵路網(wǎng)，加快羅若鐵路、將淖鐵路增建二線等項目建設(shè)，推動梧桐水至淖毛湖鐵路項目開工，做好伊寧至阿克蘇鐵路、精伊霍鐵路增建二線、鄯善至敦煌鐵路、庫車至沙雅至阿拉爾鐵路、富蘊(yùn)至塔克什肯鐵路項目的前期工作。隨著上述重點工程項目如期推進(jìn)，制約疆內(nèi)鋼材外輸?shù)慕煌▎栴}，將在一定程度上得到緩解。此外，疆內(nèi)部分重點鋼企也在提前謀劃產(chǎn)品在疆外市場的布局。八一鋼鐵營銷中心運(yùn)營改善室總監(jiān)呂先標(biāo)指出，鋼廠正在供需關(guān)系上尋求動態(tài)平衡，并積極爭取資源出疆銷售。隨著出疆通道基建短板的補(bǔ)齊，以及重點鋼企自身外拓的努力，疆內(nèi)疆外鋼市有望更加趨于統(tǒng)一，庫存、價格、生產(chǎn)意愿等一系列問題亦有望迎刃而解。

寶地礦業(yè)資源產(chǎn)能優(yōu)勢顯著，轉(zhuǎn)機(jī)中蓄勢待發(fā)

鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈從下游開始理順，于上游鐵礦采選行業(yè)而言，同樣會帶來整體需求的提振。對于寶地礦業(yè)為代表的新疆本土優(yōu)質(zhì)鐵礦石供應(yīng)商，也意味著潛在的市場機(jī)遇。相比疆內(nèi)其它絕大多數(shù)礦企，寶地礦業(yè)下轄的幾座礦山，都位于疆內(nèi)主要鋼廠附近，區(qū)位優(yōu)勢十分明顯。其次，寶地礦業(yè)擁有2.9億噸礦石量，下轄礦山鐵礦石品位介于36.77%及44.16%，放眼全疆乃至全國都屬于相對稀缺的高品質(zhì)鐵礦石，可為下游鋼企降低焦比、減少礦渣、節(jié)約資源用量、提升單位產(chǎn)量。

充分利用自身先天優(yōu)勢的同時，寶地礦業(yè)也在積極提升礦山產(chǎn)能。隨著松湖鐵礦150萬噸/年采選改擴(kuò)建項目達(dá)產(chǎn)、哈西亞圖礦業(yè)鐵多金屬礦120萬噸/年項目投產(chǎn)、備戰(zhàn)鐵礦同察漢烏蘇鐵礦整合開發(fā)綜合利用不斷推進(jìn)，寶地礦業(yè)原礦生產(chǎn)能力、鐵精粉產(chǎn)量都將逐步提升，規(guī)模效應(yīng)也將逐步釋放。2024年一季度，寶地礦業(yè)鐵精粉銷量及結(jié)算單價均較此前明顯上升，期內(nèi)營業(yè)收入和歸母凈利潤分別同比大增66.40%及28.89%。

盡管新疆鋼鐵行業(yè)目前正處于周期的底部階段，但隨著出疆通道的完善，包括鐵礦采選在內(nèi)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈，都將迎來發(fā)展的轉(zhuǎn)機(jī)。作為新疆鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中重要的一環(huán)，寶地礦業(yè)無論在資源儲備以及產(chǎn)能提升上，面對潛在的發(fā)展機(jī)遇，都已經(jīng)做好充分的準(zhǔn)備。