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“雷聲”不斷！顯卡第一股景嘉微走出“獨立行情”，去年虧損1.65億！

2025/4/24 20:41:00      芯辰大海 周路遙

在寒武紀(jì)、海光信息等同行業(yè)公司業(yè)績大漲之時，“顯卡第一股” 景嘉微（300474.SZ）卻交出了一份出乎很多人預(yù)料到財報！

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財報顯示，2024年景嘉微實現(xiàn)營收4.66億元，同比下滑34.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤-1.65億元，上年同期為5968.11萬元，由盈轉(zhuǎn)虧，降幅達376.67%。其中，公司核心產(chǎn)品圖形顯控領(lǐng)域產(chǎn)品收入2.45億元，同比下滑47.27%。

而且在今年第一季度，景嘉微的業(yè)績也沒有得到改善！報告期內(nèi)，公司營收為1.02億元，同比下滑5.46%；歸母凈利潤為虧損5485.02萬元，上年同期為-1153.52萬元，虧損進一步擴大。

據(jù)了解，景嘉微是我國“顯卡第一股”，早在2016年就成功上市。根據(jù)公司財報，目前公司已成功研發(fā)以JM5400、JM7200、JM9系列、JM11系列和景宏系列為代表的一系列GPU芯片、模塊和整機等產(chǎn)品，應(yīng)用場景由圖形渲染領(lǐng)域擴展至AI訓(xùn)練、AI推理和科學(xué)計算領(lǐng)域。

核心產(chǎn)品銷量近乎腰斬！毛利率下滑近18個百分點

那么，景嘉微的業(yè)績?yōu)槭裁磿禄兀吭跇I(yè)績預(yù)告中，景嘉微總結(jié)了四大主要原因，分別是：

1、受行業(yè)需求影響，公司專用領(lǐng)域產(chǎn)品銷售大幅下降。

2、部分項目受客戶價格審核因素影響，產(chǎn)品價格與最終審核價格存在差異，公司將最終差異金額調(diào)整當(dāng)期營業(yè)收入，導(dǎo)致對當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績波動。

3、受市場競爭壓力及客戶成本管控影響，公司部分產(chǎn)品銷售毛利率下降。

4、公司持續(xù)保持高強度研發(fā)投入，導(dǎo)致利潤下滑。

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據(jù)悉，2024年景嘉微核心產(chǎn)品圖形顯控領(lǐng)域產(chǎn)品收入2.45億元，同比下滑47.27%；毛利率為46.36%，上年同期為65.07%，減少17.91個百分點。

但問題是，在景嘉微2024年財報中，其描述的行業(yè)整體發(fā)展情況是良好的。景嘉微表示，根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）統(tǒng)計，2024年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模為6,280億美元，同比2023年增長19.1%。2025年1月全球半導(dǎo)體銷售額 達到565億美元，較2024年1月的479億美元同比增長17.9%，創(chuàng)同期歷史新高。

而且，景嘉微的業(yè)績表現(xiàn)也與同行業(yè)公司有著較大差異。比如，寒武紀(jì)2024年實現(xiàn)營收11.74億元，同比增長65.56%；歸母凈利潤為-4.52億元，上年同期為-8.48億元，虧損大幅縮小。2025年一季度，寒武紀(jì)歸母凈利潤為3.55億元，暴增256.82%！

另外，景嘉微還專門強調(diào)公司擁有“強大的研發(fā)能力，領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢”。其表示，公司作為研發(fā)型企業(yè)，始終堅持技術(shù)創(chuàng)新，一方面，公司通過持續(xù)保持高水平的研發(fā)投入保障研發(fā)實力的提升。2024年， 在產(chǎn)業(yè)需求波動的背景下，公司持續(xù)不斷投入研發(fā)，投入研發(fā)28,064.86萬元，占營業(yè)收入比重為60.18%。另一方面， 公司積極與高校、行業(yè)上下游廠商開展合作，共建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。公司與北京大學(xué)長沙計算與數(shù)字經(jīng)濟院共同設(shè)立“先進計算”聯(lián)合實驗室，致力于高性能基礎(chǔ)計算庫等高效基礎(chǔ)軟件研發(fā)，研究新一代國產(chǎn)GPU計算體系架構(gòu)設(shè)計，促進國產(chǎn)自主可控計算生態(tài)建設(shè)和發(fā)展創(chuàng)新。

景嘉微還強調(diào)，公司產(chǎn)品在專用與通用市場實現(xiàn)廣泛應(yīng)用，獲得客戶的一致好評，樹立了先進、誠信、可靠的優(yōu)秀企業(yè)形象。