在9月8日中國泛海集團入股聯(lián)想控股的新聞發(fā)布會上，北京弘毅遠方投資顧問有限公司(下稱“弘毅”)總裁趙令歡按捺不住心里的激動。

　　聯(lián)想控股成功完成股權改造后，趙令歡站到一個新起點。“一個多元化的股權結構，使弘毅在國企改制的時候更容易讓對方打開那扇門。”趙令歡告訴CBN。

　　而在全球金融危機爆發(fā)一年后回頭看時，趙令歡領導的弘毅已站到PE(私人股權投資)行業(yè)最前排。

　　弘毅新起點

　　2000年，分拆為聯(lián)想集團和神州數(shù)碼后，聯(lián)想控股開始進軍投資領域，先后成立聯(lián)想投資和弘毅。

　　弘毅從學習者到領先者用了6年，但聯(lián)想控股內(nèi)部的問題卻困擾著弘毅的發(fā)展。

　　以前由于一股獨大，導致聯(lián)想控股治理結構、上市等難題越來越多，已困擾其未來的發(fā)展。趙令歡表示，弘毅的愿景是做百年老店，此次通過股權多元化對聯(lián)想控股從公司治理和管理兩個層面帶來穩(wěn)定，使弘毅的愿景變得更為清晰。

　　“我認為，聯(lián)想控股的股權多元化從兩個方面對弘毅的未來有幫助，使弘毅站在一個新起點。”趙令歡說，一是道理層面，也就是俗話說的“家興子旺”：家里興了、父母興了，兒子自然會興旺。

　　“而從具體的操作層面來講，以前國企很愿意向弘毅打開大門，并不是因為聯(lián)想控股是國有控股企業(yè)，而是因為聯(lián)想是家成功的企業(yè)。”趙令歡說，聯(lián)想帶給國企的重點在于市場化機制和成功經(jīng)驗，改制后，國企會對聯(lián)想更信任，在業(yè)務操作上會有更大促進作用。“大家對PE最關心的問題是不但有良好的業(yè)績，還要可持續(xù)，誰都認為最合理的方式是股東適當多元化的結構，一股獨大不是競爭性好的方式。”趙令歡說，聯(lián)想多元化的股權結構帶給弘毅可持續(xù)發(fā)展，能保證聯(lián)想控股及弘毅未來百年基業(yè)長青。[page]

　　危機中的冷靜

　　去年以來，全球資本市場一片凋零。

　　危機時刻，弘毅調(diào)整投資節(jié)奏，漸趨謹慎。“這些對我們來講都不是風險。”趙令歡說，最大的風險在于市場不確定性。去年6月弘毅就預感到冬天即將來臨，而所謂不確定性，在于看不清金融危機如何發(fā)展。“我們越看問題越多。”

　　趙令歡認為，作為以國企改制為主要投資方向的PE，國內(nèi)不確定因素也很多。“雖然金融危機的沖擊力到底對國內(nèi)有多大影響還難以確定。”趙令歡說，把事情看明白，弘毅才敢投資。

　　“去年企業(yè)價值相比2007年大幅回落，并且仍在回落。”趙令歡說，2007年大量PE蜂擁入市，企業(yè)價值越談越高，但現(xiàn)在越談越低，并從一開始談企業(yè)就主動降價。

　　即使在這種情況下，趙令歡仍然認為，并不是價格低就是好現(xiàn)象，就可以投資，因為現(xiàn)在有很多行業(yè)、企業(yè)的業(yè)務模式和贏利模式發(fā)生根本性逆轉，原來普遍認可的規(guī)律、規(guī)矩都被打破，即使原來再好的企業(yè)，造血能力大幅回落后，其價值已經(jīng)重新“回到地球”。

　　與其他PE相比，弘毅一直堅守價值投資理念，這幫助弘毅能在寒流中擁有充足棉衣。“已投企業(yè)現(xiàn)在安全過冬問題不大，這和弘毅價值投資的理念有關。”趙令歡說，弘毅一直堅持并購投資，本來就是“膽小鬼”，在金融危機時期仍然如此。